阿里被列入預摘牌名單，稱將努力保持兩地上市地位，近日，阿里巴巴也被美國證券交易委員會（SEC）列入“預摘牌”名單，這意味其有可能會被強制退市。阿里被列入預摘牌名單，稱將努力保持兩地上市地位。
7月29日，阿里巴巴股價在紐交所突然大跌11%，主要導火索來自於這家市值最大的中概股被美國證監會列入“預摘牌”名單。在2021年美國《外國公司問責法》生效後，在美國上市的多家中企被美方以“審計原因”列入美股“預摘牌”名單，專家認爲中概股需要爲未來美國資本市場愈發“政治化”的趨勢做好準備。
對此，阿里巴巴迴應表示，將繼續留意市場動態，遵守適用的法律法規，並努力保持同時在紐交所和香港聯交所的兩地上市地位。
回港雙重主要上市
與阿里巴巴一同列入名單的還有蘑菇街和獵豹移動。截至7月底，美國證監會根據美國《外國公司問責法》已將159家中概股列入“欲摘牌”名單中。《華爾街日報》報道稱，《外國公司問責法》2021年生效後，美國可以禁止那些審計公司連續三年不接受美國審計監督機構檢查的公司的證券交易。
有媒體稱，若中美雙方無法在2022年內達成共識並完成對會計師事務所的檢查，192家中概股公司或將在2023年被迫摘牌。根據美中經濟和安全審議委員會的數據，截至今年3月，共有261家中國公司在美國上市，總市值約爲1.3萬億美元。
7月26日，阿里巴巴宣佈申請在香港實現雙重主要上市。目前美國監管政策的不確定性，正在威脅阿里在內的所有中概股。而在香港實現“雙重主要上市”則能大大減少潛在風險。
在阿里巴巴宣佈決定後，27日在納斯達克上市的金山雲也申請在香港雙重主要上市。《華爾街日報》稱，金山雲在遞交給香港交易所的初步招股書中表示，計劃將發行所得資金用於升級技術基礎建設，包括購買高性能服務器及數據中心服務。
報道稱，今年早些時候，在納斯達克上市的視頻分享平臺公司嗶哩嗶哩也提出了類似計劃，打算將港股第二上市地位轉爲主要上市。據統計，港交所至少有超過10家中概股已經完成或正在申請轉換爲雙重主要上市。近期在港交所掛牌的中概股，絕大多數選擇與阿里一樣的雙重主要上市方式，包括貝殼、知乎、塗鴉智能和名創優品等。
中金公司研究部的分析師認爲，選擇在香港雙重主要上市，頭部優質企業不僅可以享受納入港股通所帶來的豐富流動性，也可保證在海外極端摘牌情境下主上市地位不受損。
港股A股迎接中概股
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新7月31日接受《環球時報》採訪時表示，此前中國企業熱衷赴歐美資本市場上市，主要是因爲歐美市場制度成熟，市場容量大，尤其是美國資本市場對於創業型且未盈利的公司具有較高的認可度，通常會給予較高的估值。因此，一些正在成長中、在財務上尚未達到在內地上市要求的'公司比較熱衷於在美國上市。這有利於中國企業接軌全球成熟的管理制度，開拓全球市場。
“在美國上市風險不斷加大的情況下中概股迴歸是大勢所趨。”董登新表示，符合條件的中概股迴歸港股是首選，其次是迴歸A股。董登新認爲，中概股去留很大程度上取決於中美監管間的合作，但美國資本市場“政治化”趨勢需要中概股對此做好充足心理準備。
阿里巴巴公佈申請在香港雙重上市後，香港特別行政區政府財經事務及庫務局局長許正宇表示，目前有70%在美國上市的中概股已回港作第一或第二上市，他說，香港歡迎任何符合港交所標準和要求的企業來港集資。
香港財政司司長陳茂波此前表示，上市規則創新將有利進一步吸納優質中概股在港上市，豐富市場選擇，增加市場流動性，提升香港全球融資平臺的競爭力。香港媒體近日稱，主要考慮市場流動性及當地投資者組合，香港目前仍然是中概股迴歸首選地，尤其是大型企業。
2022年3月25日上交所和深交所發佈CDR上市交易暫行辦法，支持200億人民幣以上市值中概股回A股上市。此條路徑允許企業在保留紅籌架構的情況下回科創板上市。2019年5月，中芯國際宣佈從美股退市。2020年7月16日，中芯國際成功在科創板掛牌上市，成爲紅籌公司迴歸A股的重要案例。
新加坡吸引中企IPO
“新加坡關注中國企業上市以對衝風險。”美國彭博社近日報道稱，新交所新股市場多年來萎縮的情況可能會很快結束，因爲將有更多爲降低中美政治風險的中概股，及東南亞的獨角獸企業（估值超過10億美元的初創公司）尋求在新加坡上市融資。
新加坡交易所全球銷售及拓展部主管保得勝表示，未來五年內，新交所每年可能會有30到40家首次和二次上市——是自 2017年以來平均每年約13家上市的兩倍多。保得勝還稱，新交所正在與中國和東南亞的100多家公司談判溝通，涵蓋金融科技、消費科技類、地產投資信託等領域。
據彭博社報道，新交所近十幾年來新上市公司數量持續減少。因此新交所正加緊與尋求在美國或中國香港以外上市，以及有意提高在東南亞知名度的中國公司進行談判。
2021年，有8家公司在新交所上市。今年4月28日，揚子江金融控股有限公司在新交所上市。蔚來5月20日正式在新加坡二次上市，其新交所上市的股票將完全可與紐交所上市的美國存託憑證互換。
最近幾年，國內一批又一批企業被列入美國“預摘牌”名單中。近日，阿里巴巴也被美國證券交易委員會（SEC）列入“預摘牌”名單，這意味其有可能會被強制退市。
8月1日，阿里巴巴在港交所發佈公告，稱公司於7月29日被美國證券交易委員會依《外國公司問責法案》認定爲”委員會認定的發行人“。今年成爲阿里巴巴的第一個”未檢查“年度。
如果PCAOB連續三個未檢查年度無法對負責審計美國上市公司財務報表的註冊會計師事務所進行完全檢查或調查，該公司的證券將被證交會禁止在美國任何全國性證券交易所或在美國場外交易市場進行交易。
同時，阿里巴巴將繼續留意市場動態，遵守適用的法律法規，並努力保持同時在紐交所和香港聯交所的兩地上市地位。
阿里巴巴進入“預摘牌”名單後，需要在15個工作日之內提交證據、進行申辯，否則會被轉入“確定摘牌”名單；被列入“確定摘牌”名單的公司，需要在3年內提交SEC需要的文件。也就是說，阿里巴巴目前不會馬上被強制退市，仍然有3年時間做準備。
此前，新氧、愛點擊、陸金所控股、庫客音樂、蘭亭集勢、叮咚買菜、金山雲、滴滴、趣頭條、51Talk、Microvast（微宏）、傳奇生物、搜狐、新濠影匯、貝殼、知乎、諾華傢俱、LOVARRA、瑞幸咖啡等公司被列入“預摘牌”名單。
上週五晚間，阿里巴巴被美國證券交易委員會（SEC）列入“預摘牌”名單，這意味阿里巴巴或面臨強制退市的風險。隨後該公司在今日早盤迴應稱，已被SEC認定爲“委員會認定的發行人”。
SEC認爲，美國公司會計監督委員會（PCAOB）無法完全檢查或調查阿里巴巴在截至2022年3月31日止財年使用的註冊會計師事務所的審計底稿。
根據以上認定，今年成爲阿里巴巴的第一個未檢查年度。根據《外國公司問責法案》，如果PCAOB連續三個未檢查年度無法對負責審計美國上市公司財務報表的註冊會計師事務所進行完全檢查或調查，該公司的證券將被證交會禁止在美國任何全國性證券交易所包括紐約證券交易所（紐交所）或在美國場外交易市場進行交易。
據悉，進入“預摘牌名單”公司，需要在15個工作日之內提交證據、進行申辯，否則會被轉入“確定摘牌名單”；被列入“確定摘牌名單”的公司，需要在3年內提交SEC需要的文件，因此，雖然公司進入了“確定摘牌名單”，但不會立即退市。
除了阿里巴巴進入預摘牌名單，在同期被列入以上名單的其他公司包括蘑菇街(MOGUN)、波奇寵物(BQ)、獵豹移動(CMCN)等。
注：SEC近日公佈的預摘牌名單
中金公司指出，雖然申請將在港交所上市地位轉爲主要上市可以一定程度上幫助規避潛在退市風險（例如阿里巴巴週二公佈申請轉換爲雙重主要上市地位的計劃後，受預期有望未來納入滬港通的樂觀情緒推動，股價一度明顯走高），但這一不確定性的持續存在依然會時不時壓制市場風險偏好。
