投資失敗的企業案例，在職場上的時候，我們會發現是有很多的投資失敗的案例，而且有很多都是大型企業，小編和大家一起來看看投資失敗的企業案例的相關資料，一起來看看吧。
投資失敗的企業案例1
1、上汽折戟韓國：5億美元買教訓
2004年，上汽花5億美元控股雙龍，在當時曾經是一件被大吹大擂的併購案。上汽將此次併購作爲實現其全球戰略目標的主要步驟。但由於整合不當，雙方磨合了長達4年之久，最終以失敗告終，上汽耗資5億美元僅僅買了一個跨國併購的教訓
2、平安收購富通：衝動的懲罰
這一筆讓中國平安當初爲之興奮的海外投資，目前看來已經是噩夢一場。根據2008年12月2日富通集團的公報，在拆分後，富通目前僅剩國際保險業務、66%的結構型投資組合權益與汽車融資的資產同負債，且富通將不再涉及任何銀行業務。至2008年最後一個交易日富通僅報於0.93歐元。
3、中航油：投資期貨，折戟沉沙
2004年底，曾被中國企業捧爲“走出去”戰略棋盤上過河尖兵的中國航油股份有限公司，因總經理陳久霖在石油期權和期貨投機中判斷失誤，累積超過5.5億美元的虧損，並於2004年11月30日向新加坡高等法院申請破產保護。
4、中投公司：投資黑石，資產縮水
2007年3月纔開始籌備的中投公司，在5月就斥資30億美元外匯儲備以29.605美元/股的價格參股美國私募基金巨頭黑石集團10%的IPO。這項交易成立的初衷旨在爲中國1.2萬億美元的外匯儲備尋找多元化投資出路，結果卻不盡如人意。截至美國時間2008年2月12日，中投公司在黑石投資中的虧損額達12.18億美元。
5、中機新能源有限公司：投資危地馬拉Jaguar項目，被欺詐3億美元
2007年，美國艾奕能源(Ashmore Energy International， 原安然餘孽，以下簡稱“AEI”),主動找到中機新能源有限公司（以下簡稱“CMNC”） 希望雙方合作位於危地馬拉南部比鄰太平洋的奎特札爾港（Puerto Quetzal）以北25公里處的Jaguar火電廠項目。2008年雙方簽訂協議，但是在合作的過程中，AEI陰險狡詐，通過各種非法手段（搶@擊、非法@拘禁、投@毒、收買@賄賂@官員等等手段），最終欺詐中方3億美元。
投資失敗的企業案例2
投資失敗案例之一：風光的行業，破產的結局
十年前，當漢理一號創投基金成立時，團隊前合夥人推薦了一個戶外用品項目投資，該項目創始人是他上海某知名大學私募總裁班同學，2010年前後正值創業板方興未艾，新的一波上市IPO也風起雲涌，Pre-IPO投資較“吃香”。該項目（簡稱“K公司”）創始人表示也要兩年左右去上市。
一、看似“光鮮”的投資標的與“亮麗”的財務預測
漢理團隊經過較詳細盡調，最後的投資建議書，對於戶外用品行業有如下分析：
“戶外運動正處於起步階段，發展潛力巨大。在可預見的五到十年內，將繼續保持高速增長。來自中金公司的研究顯示，中國戶外用品行業未來三年的年均複合增長率將超過40%。”（投資建議書P.3）
“目前我國戶外市場與歐美市場相比，規模還很小，在巨大的人口基數與收入提高的基礎上，未來的發展空間很大。2011年國內戶外用品行業市場容量爲107億元，美國和歐洲分別爲740億元和630億元。”（投資建議書P.4）
公司的財務預測也相當“亮麗”：2012年、2013年與2014年三年收入分別預測達到3.7億元、5億元與7億元，淨利潤分別達到3800萬元、5000萬元和8100萬元。（注：財務預測如川劇“變臉”，預測的三年都後來落空）
漢理一號、二號創投基金，作爲跟投方，聯合了一家浙江上市公司（領投方）和一家PE機構共同投資5300萬元，公司以2012年預測的淨利潤（3800萬元）爲依據，估值（投後）爲三億元，佔17.66%。
作爲投資交易一部分，創始人先回購早期投資人投資的3000萬元，然後以三億元估值引入新投資人，三年業績“對賭”。看似較高增長的行業、較亮麗的財務預測以及較好性價比（不到十倍市盈率估值）的Pre-IPO投資標的，實際上後來都沒有完全兌現。
二、業績變臉與新三板掛牌
豈料公司業績從2012年起就承受越來越大壓力，一方面來自外部行業的變化，尤其是電商行業對傳統零售的衝擊，公司低估了電商的威力。記得當時我還力推該公司開天貓旗艦店，自己不會運營，漢理協助“說服”寶尊（另一家漢理投資企業）接下這個案子。當時耐克天貓旗艦店也上線不久，業績一路長紅，而那家公司旗艦店運營不到一年就關門了。
另一方面，爲了完成業績“對賭”，公司在傳統經銷商領域越走越遠，讓經銷商開始苦不堪言。從東北經銷商情況惡化開始，慢慢開始影響到它的業務“母體”。其中東北一家最大經銷商因爲欠款一個多億元而逼迫創始人去收購該經銷商（本意是爲了償還拖欠款項，用存貨抵扣），這其實給自己挖坑了。
2012至2015年業績均未達到與投資人的約定，2015年中公司選擇在新三板掛牌。在掛牌前經過近兩年的談判，創始人最後“勉強”同意對於業績未達標部分按約定用股權“補償”給投資人。
三、董事長跑路失聯，公司陷入破產重組
2016年公司掛牌後開展一輪定增，據說與新投資人基本敲定了定增投資條件，可是，一現有投資人強行要求創始人回購退出而雙方“鬧翻”了，讓定增計劃“流產”。同時公司業務也日益困難，高管紛紛離職。2016年年中的一天，董事會收到董事長/CEO的一封信，表示他辭去董事長CEO，遠走他鄉，不辭而別。
據說創始人帶着妻子悄悄“失聯”，帶走公司幾百萬元現金，甚至在離開之前還向我朋友的基金借款兩千多萬元，用他在公司50%多股票來質押。當時公司掛牌“市值”在六億元左右。
創始人“失蹤”後，公司開始搖搖欲墜，當地民營服裝公司曾經“託管”經營兩年，不見起色，最後走上法院破產清算之路，又差不多奄奄一息走了兩年，法院破產清算流程在2019年才初步告一段落。
四、教訓與反思
漢理一、二號創投基金在此項目上投資不僅“一江春水向東流”，還有從2012年至2019年在項目管理上所耗費時間、精力與付出，細想一下，教訓頗多，主要有四點：
（1）行業鉅變
戶外用品雖然是個新興成長性較好的行業，但團隊低估了電商對傳統服裝用品行業的衝擊以及宏觀經濟形勢的變化。秉承傳統零售（線下爲主）的商業模式已輸給了“趨勢”，好比是“泰坦尼克號”，總體在往下走。
（2）對創始人的判斷有誤
漢理團隊對創始人的判斷出現重大“偏差”，甚至他的誠信與品德在他“跑路”“失聯”後就暴露無遺。這是迄今漢理投資的僅有一個項目創始人主動“跑路”，想想有點不可思議，但是一旦公司創始人離開，公司搖搖欲墜便是常態。
另外，我們在2012年投資該項目時，早期投資人願意提前百分之百被“回購”退出，其實是一個強力信號，there is something wrong (that new investors may not know of)。我們在另一個項目中也發生過，雖然我們團隊去做盡調時想撤的投資人都表面上客客氣氣，其實他們要“撤”肯定是有“難言的苦衷”。
（3）內部團隊建設，代理人的“陷阱”
當時漢理項目投資團隊的三個成員都早已不在漢理，我們內部戲稱很多VC/PE從業者實際上是基金內部的“FA”，項目推薦成功投資後他們就有“投成獎”和Carry分，投資失敗了（往往5年、8年甚至更長時間以後才知道），他們當初投資的要麼早已離職了，要麼還在的話也不承擔實際風險與損失（由GP大股東承擔）。之後，我們在項目跟投上有所設置與要求，近幾年我們對團隊核心成員都有“跟投”+“入股”的設計，如何做到把責、權、利統一起來，避免“代理人”陷阱。
（4）領投方與合投方相當重要
項目投資時公司與投資人往往都信心百倍，但業務經營不可能一帆風順，出現各種困難與問題時股東們之間（尤其是領投方“帶頭”作用）就相當重要。投資界裏“稱職”的領投方其實不多，也是一種稀缺資源。而更稀缺的是在公司經營低谷期能“扛住”並率領團隊走出低谷、有責任擔當、有格局胸懷的創始人。
最後，VC不能只報喜不報憂。“說出自己的投資失敗案例”既是自勉，也是與同行的共勉。從失敗中尋找成功之因，從挫折中找尋前行的新動力。
投資失敗的企業案例3
價值投資失敗案例分析——東阿阿膠
看到雪球上很多大V都經常分析自己價值投資的成功案例，我也從中學到很多，但分析自己失敗案例的，還真的很少見。
我和大多數學習價值投資的初學者一樣，剛開始摸索價值投資理念，都是圍繞PE，PB，毛利率，淨利率還有淨資產收益率等等數據，來對一家企業進行判斷，是否值得買入。但畢竟只習得皮毛，很多時候往往會落入價值陷阱而不自知。這篇文章，我就分享一下我自己的一個投資失敗案例（很明顯不能稱爲價值投資了），一來給大家提供一個反面教材，二來也是警示自己，未來選股必須慎之又慎。
這個案例就是題目中所說的`東阿阿膠。也是雪球關注度比較高的公司，由於我個人比較偏愛中醫藥和消費類股票，所以，在學習價值投資的第一支股票，我就買了東阿阿膠，當然，另外還買了濟川藥業，這支股票我暫且不說，今天單說說東阿阿膠。$東阿阿膠(SZ000423)$
我是2018年4月買入的東阿阿膠，當時東阿阿膠價格在57元左右，PE大概17,、18倍的樣子，當時如果從僅財務報表上幾個數據來看，東阿阿膠的品質是不錯的，比如毛利率在60%以上，roe在20%以上，而且是連續多年，PE也不貴，我覺得起碼是合理的，甚至有點低估的，但由於我當時對於報表的研究還停留在表面，所以，這些所謂的靚麗數據，讓我掉入了陷阱中。此後的近兩年時間，東阿阿膠一路下跌，最低下探到30元以下。
由於我是重倉，所以，這隻股票最終讓我的一個賬戶的本金損失48%（本人共有三個股票賬戶），可謂一個大失敗。但對於我個人，卻也是一次很好的教育，它時刻提醒我，選股的重要性。
那麼，我能從中學習到什麼呢？
一、不能簡單地用PE、PB來給企業估值
我在前期的文章裏也說過這個問題，PE只是我們對一家企業進行估值的一個參考數據，這一數據有時候是具有欺騙性的，我們切不可簡單粗暴的依靠它來決定我們的投資。最爲保守和安全的估值方法依然是“自由現金流”估值法，而在我學習價值投資初期，簡單用PE給東阿阿膠估值，吃了一個大虧。
二、注意企業財務數據中的幾個關鍵數據，這是你排除企業的法寶。
價值投資者其實都知道，選擇優質標的的幾個數據，ROE、毛利率、淨利率、淨利潤和營業收入的增長率，等等。初學價值投資，這些數據幫助過我，但也會讓我落入價值投資陷阱。很多時候，我們要看的數據，不是靜態的，而是要看長期的動態數據。在這裏，我們可以看看東阿阿膠的兩個數據。
一個是經營活動產生的現金流量淨額對淨利潤的比率。東阿阿膠秦總是2006年，任職東阿阿膠的，而東阿阿膠的“價值迴歸”（提價）戰略，也大概是從那個時候開始的。我們可以很清晰的看到，隨着東阿阿膠的不斷提價，這一比率在不斷下降，2008年一季報，這一比率首次爲負：—57.2%，而從11年開始，我們可以很清晰的看到一個奇怪的現象，就是東阿阿膠，在前三季度，經營活動產生的現金流量淨額對淨利潤的比率這一數據基本都爲負數，而到了年報，這一數據又恢復爲正，當然，數據也並不好看，最高也纔打到85%左右。這隻能說明一個問題，那就是，企業的運行模式是，前三個季度，都是賒銷，也就是先把商品給經銷商，然後到年底了，經銷商再把貨款給企業。
而隨着企業產品的不斷漲價，賒銷的比例也不斷提升，從這一點，我們就可以知道，東阿阿膠，已經不好賣了，而這一情況，在2006年以前是沒有出現的，企業的這一數據比較健康。
所以，一個消費類企業（我個人把東阿阿膠定義爲消費類企業）如果出現這種情況，是比較危險的，這說明企業的競爭優勢在減弱，護城河在被不斷侵蝕，而這背後，是企業對產品盲目提價造成的。如果，這一數據還不足以讓你排除它，那麼下面這張圖將會讓你徹底看清企業的現狀。
自由現金流量是我們估值的最爲科學的一種工具，也是我們判斷一家企業財務健康的重要依據，從上圖（該數據的自由現金流量=期末經營活動產生的現金流淨額-期末構建固定資產、無形資產及其他長期資產所支付的現金），可以看到從2011年開始，企業前三季度的自由現金流，基本爲負，而且該曲線持續下行，說明企業的現金流狀況持續惡化。而與之相適應的是，企業的應收賬款不斷增長。大家有興趣可以去查一查2011年以後，東阿阿膠應收賬款的增長情況。
我記得一位大V說過，企業的財務報表是幫助你排除企業的。我覺得說的很對，僅僅這兩個數據，就可以讓我排除東阿阿膠了。可惜，在18年，我對價值投資理解還不深刻，很多東西停留在表面，即使到現在，還有很多東西需要學習，但至少，我不會犯兩年前的錯誤了。
三、那麼，30元的東阿阿膠有投資價值嗎？
目前，東阿阿膠的股價來到30元附近，目前的價位，東阿阿膠具備投資價值嗎？我的答案是不確定，這取決於東阿阿膠去庫存的速度和未來企業能否有新的利潤增長點。以目前東阿阿膠塊的售價，它已經不具備競爭優勢，即使它是阿膠第一品牌，福膠已經對它構成了實質性威脅。這一點，我們可以從公司的近兩年不斷推出新品看出，管理層非常焦慮。
阿膠的細分行業屬性，註定了阿膠（補血類保健品）增長空間有限，而原本的提價優勢，又被企業濫用而導致失效。
我個人非常希望，新管理層能夠對東阿阿膠進行一系列改革，最終實現重新增長，但目前來看，困難重重，前途非常不確定。而從整體估值來看，200億的東阿阿膠貴不貴？或者便宜不便宜呢？
我覺得不管它貴還是便宜，我更關注的是投資的確定性。投資的確定性在我看來是價值投資最爲關鍵的一把鑰匙。不確定就不投！
因此，目前來看，東阿阿膠仍然沒有進入我的系統。希望將來有機會！
