美國一季度GDP負增長，2年來經濟首次萎縮，通脹持續飆高，美聯儲將加速收緊貨幣政策步伐，不少華爾街大行紛紛調低美國經濟增速預測。美國一季度GDP負增長，2年來經濟首次萎縮。
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北京時間週四（4月28日）20:30，美國公佈的一季度GDP數據意外收縮，核心PCE也不及預期。截至發稿，現貨黃金跳漲近12美元至1894.98美元/盎司，美指下跌35點至103.465。
具體數據顯示，美國一季度實際GDP年化季率初值下降1.40％，爲2020年第二季度以來首次錄得負值，市場此前預期增長1.10％；去年四季度則大幅增加6.90％。
同期公佈的數據還有，美國一季度核心PCE物價指數年化季率初值錄得5.20％，不及預期的5.40％，前值爲5％；美國截至4月23日當週初請失業金人數如期增加18萬，低於前值的增加18.40萬。
由於供應中斷、勞動力短缺和高通脹減緩了經濟復甦步伐。美國企業庫存增速放慢，反映出新一波新冠疫情病例和進口激增，貿易不平衡加劇和通脹上升，消費支出的強勁被不斷擴大的貿易逆差所抵消。
通脹威脅高居榜首
一些經濟學家認爲，經濟進一步放緩的風險正在增加，其中高通脹率居於榜首。美國經濟增長正受到40年來最高通脹的威脅，因爲俄羅斯入侵烏克蘭推高了大宗商品價格。隨着美聯儲與通脹作鬥爭，利率上升也對經濟增長構成壓力。
高通脹正在削弱家庭購買力。3月份消費者價格同比上漲8.5％，創4年來新高。高漲的通貨膨脹正在抹去許多工人的工資增長：同期平均時薪增長了5.6％。
快速上漲的價格也對許多企業構成挑戰。Cratex Manufacturing Co.是一家擁有100名員工的製造商，爲其他製造商生產和銷售工業磨料，用於生產鋼鐵、噴氣發動機葉片和金屬鑄件。
Cratex總裁Ricker McCasland表示，這家總部位於聖地亞哥的公司自去年秋天以來，其採購的樹脂和橡膠等材料的價格上漲了5％至30％。
與此同時，Cratex不得不提高工資以留住工人。McCasland補充道，原材料價格上漲的速度超過了公司通過自身價格提升收回成本的能力。
佛蒙特州斯托Brass Lan tern Inn的共同所有人George Lewis表示，目前還不清楚通脹會在哪裏，旅店採購的取暖油和乾酪價格已經迅速上漲。
美聯儲不擔心加息引發衰退
但一季度經濟數據不太可能改變美聯儲的政策路線。美聯儲在3月份將基準利率從接近於零的水平上調了25個基點，並且已經表明，5月份會加速升息50個基點。期貨市場投資者現在預計，美聯儲將在年底前將其關鍵利率從今天的略高於0.25％提高到2.7％。
美國整體經濟依然不乏增勢，理由是家庭資產負債表、家庭消費和商業投資非常強勁。其他數據，包括3.6％的失業率、強勁的持續就業增長以及相對於家庭收入的債務水平，也表明經濟持續強勁。
儘管認識到經濟下滑的`風險正在上升，但接受《華爾街日報》4月份調查的大多數經濟學家表示，他們仍然認爲美聯儲能夠在不引發經濟衰退的情況下控制通脹。他們表示，鑑於失業率接近歷史低點、收入穩步上升以及消費者債務水平相對較低，經濟已準備好承受更高的利率。
勞動力市場是目前體現美國經濟實力的關鍵領域。由於僱主在可用工人短缺的情況下堅持僱傭員工，失業救濟申請徘徊在歷史低位附近。企業正在招聘和提高工資，以支持消費者支出，這是經濟的主要驅動力。
儘管美國人正在減少購買大件商品，但在新冠病例總數減少和出行限制措施解除的情況下，他們在服務領域的支出越來越多。酒店入住率從1月份開始上升，更多的人開始乘坐登機。
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美國商務部28日公佈數據顯示，2022年第一季度美國實際國內生產總值（GDP）初值按年率計算下降1.4%，遠低於此前經濟學家預測的增長1%。這也是疫情初期以來，即2020年二季度以來美國GDP首次陷入負增長。去年第四季度，美國實際GDP增速達6.9%。
本月以來，市場持續消化美聯儲將加速常規化貨幣政策的消息，美股承壓。納指本月累計跌幅近11%，或創下2008年10月以來最差的單月表現。同期，標普500指數跌幅6.8%，道指跌約4%。
週四早盤，Meta利好財報推動股價暴漲16%，帶動科技股反彈。納指早盤漲約1%，後回吐漲勢，目前漲幅在0.46%。
供應鏈瓶頸加劇 美國經濟面臨嚴峻挑戰
牛津經濟學研究院美國經濟學家布蘇爾（Lydia Boussour）警告稱，“在高通脹、供應鏈瓶頸加劇以及美聯儲和財政政策收緊的情況下，美國經濟將面臨越來越嚴峻的挑戰。”
該機構收益率曲線模型顯示，下行風險正不斷加劇，2023年經濟硬着陸的風險正在上升。
具體來看，佔美國經濟總量約七成的個人消費支出增長2.7%，商業投資增長強勁達9.2%。另一方面，貿易赤字擴大顯著拖累上季經濟表現，拉低GDP增速3.2個百分點。此外，商業庫存和政府開支的減少分別拖累GDP增速0.8個和0.5個百分點。
富國銀行首席經濟學家布賴森（Jay Bryson）點評稱：“新冠疫情，及其對全球供應鏈和全球經濟增速的衝擊，爲美國經濟表現引入額外的波動性。”
加息爲至 經濟先退？
數據顯示，剔除食品和能源價格後，一季度美國核心個人消費支出（PCE）價格指數年化季率初值爲5.2%。
芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，交易員普遍預期美聯儲將在5月和6月的貨幣政策會議上分別宣佈50個基點的加息，到2022年底前聯邦基金利率有望升至2.75%-3%。
鑑於烏克蘭局勢，通脹持續飆高，美聯儲將加速收緊貨幣政策步伐，不少華爾街大行紛紛調低美國經濟增速預測。高盛預計，美國經濟在一年內出現負增長的概率升至約35%。德意志銀行更警告，美聯儲緊縮政策的後果恐遠甚於市場預測，美國經濟或在2023年末至2024年初陷入嚴重衰退”。
國際貨幣基金組織（IMF）在上週發佈的最新一期《世界經濟展望報告中》將今明兩年美國經濟增速分別下調至3.7%和2.3%，較今年1月的預測值均調降了0.3個百分點。
誠然，多數經濟學家仍然認爲，鑑於強勁的勞動力市場和消費需求，短暫的收縮並不意味着美國經濟將陷入衰退。
IMF研究部門副主任布魯克斯（Petya Koeva Brooks）在接受第一財經記者專訪時表示，美國經濟大概率不會陷入衰退。
她解釋道：“美聯儲恐加速收緊貨幣政策是IMF下調美國經濟增速的主要原因。誠然，高漲的通脹在一定程度上反映出美國國內需求的強勁，居民儲蓄和消費依舊形勢樂觀。”
布賴森認爲，當前階段美國企業面臨的最大挑戰是缺乏可用投入和難以找到熟練的勞動力。提高資本密集度是緩解勞動力緊缺策略之一。他解釋稱：“潛在增長的主要驅動力包括勞動力規模、資本支出和生產力。 強大的設備支出可以提高後兩者。”
數據顯示，第一季度設備支出年化增長率達15.4%。
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由於供應鏈中斷、通脹攀升以及貿易失衡，美國一季度經濟意外萎縮。但由於消費者和企業支出依然強勁，分析人士認爲，美國經濟將很快恢復增長。
商務部週四發佈的數據顯示，一季度實際國內生產總值（GDP）年化環比下降1.4%，低於市場預期的增長1%，也遠低於去年四季度的增長6.9%。環比來看，美國一季度經通脹調整後的GDP下降了0.4%。
這也是2020年春季以來美國經濟表現最爲疲軟的一個季度，當時新冠疫情以及相關停工使美國經濟陷入了短暫的深度衰退。
一季度經濟萎縮主要是由於進口激增導致貿易逆差擴大，以及企業庫存投資的速度相比去年四季度大幅放緩所致。
部分由於企業擔心俄烏將加劇短缺，美國一季度進口出現激增；同時出口大幅下降。這導致貿易逆差急劇擴大，進而使得GDP增長減少了3.2個百分點。
國際貿易已連續七個季度拖累經濟增長。由於本地製造商無法快速提高產能，企業紛紛轉向進口以滿足需求。
與此同時，儘管企業仍在繼續補充庫存，但速度較去年四季度有所放緩，導致GDP增長因此減少了0.84個百分點。此外，與疫情相關的政府刺激支出減少，也對GDP造成了壓力。
不過值得注意的是，即便食品和汽油價格飛漲，消費者也沒有退縮的跡象。儘管受到冬季奧密克戎疫情的衝擊，佔美國經濟活動超過三分之二的消費者支出依然增長了2.7%，甚至高於去年四季度的2.5%。
勞動力市場趨緊導致的薪資強勁增長，以及疫情期間累積起來的至少2萬億美元額外儲蓄，爲消費者抵抗通脹提供了一定的緩衝。
此外，企業還投入了更多資金用於購買設備和研發，推動企業支出增長了9.2%。
美國聯信銀行（Comerica Bank）首席經濟學家亞當斯（Bill Adams）指出，由於消費者支出、商業投資和就業增長強勁，美國經濟並未在年初陷入衰退，而且隨着貿易逆差和庫存方面的負面影響減弱，預計二季度經濟將恢復增長。
儘管華爾街對美國經濟陷入衰退的預期依然較低，但後者正面臨進一步的麻煩。爲了應對物價持續飆升，美聯儲計劃實施一系列旨在放緩經濟增長的加息。
美聯儲首選通脹指標，不包括食品和能源在內的核心個人消費支出價格指數（PCE）一季度上漲5.2%，遠遠超過該央行2%的通脹目標。
在這一背景下，美聯儲在3月將聯邦基金利率目標區間從近零水平上調25個基點至0.25%-0.5%。美聯儲主席鮑威爾還暗示，或在5月會議上再次加息50個基點，且此後可能還需實施類似加息。
現在貨幣市場已經幾乎完全消化了美聯儲在接下來的三次政策會議上每次加息50個基點的定價。
鮑威爾還表示，該央行可能最早從下個月開始縮減其資產負債表。縮減步伐將由慢至快，最終預計以每月950億美元的速度縮減。
儘管經濟學家在很大程度上預計美國經濟不會因此陷入衰退，但風險正在上升。
高盛認爲，美國經濟在未來一年內出現負增長的可能性約爲35%。德意志銀行則表示，由於美聯儲將利用比目前預期更激進的手段來遏制通脹，美國經濟可能在2023年末、2024年初出現“嚴重衰退”。
