綠聯科技衝刺深交所創業板，最初，綠聯科技給消費者的印象就是“賣數據線的公司”，而到目前傳輸類產品依然是公司最主要的收入來源，產品主要包括擴展塢、集線器、網卡、網絡數據線和鍵鼠等。綠聯科技衝刺深交所創業板。
綠聯科技衝刺深交所創業板1
深圳市綠聯科技股份有限公司（以下簡稱“綠聯科技”）創業板IPO獲得受理，華泰聯合證券擔任主承銷商。
綠聯科技成立於2012年，主要從事 3C 消費電子產品的研發、設計、生產及銷售，產品主要涵蓋傳輸類、音視頻類、充電類、移動周邊類、存儲類五大系列。
財務數據方面。2019年至2021年，綠聯科技的營收分別爲20.45億元、27.38億元和34.46億元，複合年增長率爲29.80%。同期，綠聯的淨利潤分別爲2.27億元、3.06億元和3.05億元。
在銷售渠道上，綠聯科技以線上銷售爲主。公司主要線上銷售平臺包括亞馬遜、京東、天貓等。2019-2021年，公司通過線上電商平臺實現的收入佔主營業務收入比例分別爲82.41%、82.35%和 78.14%。
值得一提的是，綠聯科技的產品已託拓展至美國、英國、德國、日本等多個國家和地區。據招股書顯示，該公司的主要產品持續入選亞馬遜平臺最暢銷產品(Best Seller)、亞馬遜之選(Amazon’s Choice)——2019年至2021年，綠聯主營業務境外收入佔比分別爲 43.49%、47.38%和46.09%。
報告期內，公司研發投入分別爲 6,488.53 萬元、9,512.70 萬元和 15,660.64萬元，研發投入佔營業收入的比例分別爲3.17%、3.47%和4.54%，呈逐年上升趨勢。
截至本招股說明書籤署日，公司及其子公司擁有境內專利 698 項（其中發明專利11 項），擁有境外專利 506 項。同時，公司是《移動式和便攜式無線充電裝置發射端通用規範》《車內用直流電源適配器技術規範》《USB 充電數據線技術要求與測試方法》《開關電源性能認證技術規範》起草單位之一。
2021 年，公司的產品設計部被廣東省工信廳認定爲“廣東省工業設計中心”，被深圳市工信局認定爲“深圳市工業設計中心”。
從股權結構來看，高瓴旗下機構是綠聯科技的第四大股東。2021年，高瓴成立高瓴錫恆第一次入股綠聯科技，以3億元認購公司5.48%的股份。同年7月，高瓴再次追加了2.5億元投資。截至目前高瓴錫恆持有公司 約3500萬股股份，佔公司股本總額的 9.37%。
本次IPO，綠聯科技計劃募資15元，其中，5.5億元用於產品研發及產業化建設項目，4.5億元用於補充流動資金，3.92億元用於總部運營中心及品牌建設項目，1.1億元用於智能倉儲物流建設項目。
綠聯科技衝刺深交所創業板2
6 月 2 日，深交所披露的信息顯示，深圳市綠聯科技股份有限公司（下稱“綠聯科技”）的創業板 IPO 申請獲得受理，保薦機構和主承銷商爲華泰聯合證券。
此次 IPO 公司計劃募集資金約 15.04 億元，主要用於“產品研發及產業化建設項目”、“智能倉儲物流建設項目”以及“總部運營中心及品牌建設項目”。其中，5.5 億元用於產品研發及產業化建設項目，1.1 億元用於智能倉儲物流建設項目，3.92 億元用於總部運營中心及品牌建設項目，4.5 億元用於補充流動資金。
據招股書介紹，綠聯科技主要從事 3C 消費電子產品的研發、設計、生產及銷售，產品主要涵蓋傳輸類、音視頻類、充電類、移動周邊類、存儲類五大系列。
最初，綠聯科技給消費者的印象就是“賣數據線的公司”，而到目前傳輸類產品依然是公司最主要的收入來源，產品主要包括擴展塢、集線器、網卡、網絡數據線和鍵鼠等。
2019 年至 2021 年報告期內，綠聯科技的營收分別爲 20.45 億元（人民幣，下同）、27.38 億元和 34.46 億元，年均複合增速達 29.80%。淨利潤分別爲 2.27 億元、3.06 億元和 3.05 億元，扣非後淨利潤分別爲 2.20 億元、2.87 億元和 2.76 億元。
綠聯科技表示，該公司依託“UGREEN 綠聯”品牌佈局境內外市場，採用線上、線下相結合的模式，實現在中國、美國、英國、德國、日本等全球多個國家和地區的銷售，已成爲科技消費電子領域的領先品牌之一。
按產品分類劃分，綠聯科技的收入主要由傳輸類、音視頻類、充電類、移動周邊類、存儲類五類構成，其中傳輸類產品佔比最高。2019 年、2020 年和 2021 年，綠聯科技的傳輸類產品分別爲 7.36 億元、1.01 億元和 1.24 億元，佔比分別爲 36.05%、36.79% 和 35.93%。
據介紹，綠聯科技的傳輸類產品主要包括擴展塢、集線器、網卡、網絡數據線、鼠標等。除了傳輸類產品外，綠聯科技的音視頻類產品則包括 HDMI 高清線、視頻轉換器、音頻線 / 色差線等，充電類產品包括充電器、充電線、移動電源等。
綠聯科技衝刺深交所創業板3
近日，綠聯科技向深交所遞交招股書申請創業板上市。此次IPO公司計劃募集資金約15.04億元，主要用於“產品研發及產業化建設項目”、“智能倉儲物流建設項目”以及“總部運營中心及品牌建設項目”。
2019年、2020年以及2021年，綠聯科技分別進行現金分紅5000萬元、1.7億元和1.2億元，同時公司資產負債率在報告期內維持在30%左右，看起來並不差錢，但在募資用途中，綠聯科技仍分出4.5億元用於補充流動資金，佔總募資金額比重接近3成。
賣數據線起家年入34億元，高瓴兩次投資持股近10%
3C市場廣闊產品魚龍混雜，而綠聯科技則是在洪流中扎住了品牌的根，目前3C市場頭部企業仍然只佔據較少的市場份額。
據瞭解，綠聯科技是一家消費電子企業，公司主要從事3C消費電子產品的研發、生產和銷售，產品主要涵蓋傳輸類、音視頻類、充電類、移動周邊類和存儲類五大系列，公司則主要依託於“UGREEN綠聯”品牌。
最初，綠聯科技給消費者的印象就是“賣數據線的公司”，而到目前傳輸類產品依然是公司最主要的收入來源，產品主要包括擴展塢、集線器、網卡、網絡數據線和鍵鼠等。
2019年至2021年，公司傳輸類產品分別實現營業收入7.36億元、10.05億元和12.35億元，佔當期營業收入比重分別爲36.05%、36.79%和35.93%。
整體上來看，報告期內綠聯科技分別實現營業收入20.45億元、27.38億元和34.46億元，同期公司實現歸母淨利潤分別爲2.25億元、2.98億元和2.97億元。
值得一提的是，隨着收入規模的`增長，綠聯科技過半流動資產也被存貨佔據，報告期內公司存貨賬面價值分別有4.06億元、5.43億元和7.26億元，而存貨的變現能力則直接影響公司資金週轉情況。
綠聯科技規模的擴大主要得益於吸收到電商紅利以及趕上出海的風口。2014年開始，綠聯科技就通過亞馬遜等平臺開始通向海外市場，目前，公司境內外銷售佔比較爲平衡，報告期內，公司境外銷售收入佔當期營業收入比重分別約爲43.49%、47.38%和46.09%。
而無論是境內外市場，各大電商平臺是綠聯科技的主要銷售渠道，報告期內公司分別有82.41%、82.35%和78.14%的營業收入來自線上電商平臺，同時爲公司貢獻的毛利佔比也分別達到91.2%、88.48%和84.31%。
相較於傳統的3C數碼企業的代工生產模式，綠聯科技的優勢之一在於樹起了自有品牌，與此同時，高瓴資本等投資方也向綠聯科技伸出橄欖枝。
2021年5月，公司創始人張清森、陳俊靈將其原有的3.7%股份、1.85%股份分別作價2億元、1億元轉讓給高瓴資本。一個月後，高瓴資本再投資2.5億元，同時公司也吸引深圳世橫、遠大方略、堅果資本等資本進入，此時綠聯科技估值達到57億元。
到目前，張清森爲綠聯科技控股股東及實際控制人，直接持有公司50.3019%股份，陳俊林直接持有公司19.288%股份，高瓴資本持股9.374%，爲公司第四大股東。
利潤增長遇瓶頸，依賴外協生產採購成本大幅上漲
值得注意的是，綠聯科技在2021年收入大幅增加25.86%的情況下，歸母淨利潤卻止步不前，利潤的增長顯然有一些瓶頸。
2019年至2021年期間，綠聯科技的綜合毛利率分別爲49.67%、38.01%和37.15%，短短兩年下降超過12個百分點，降幅波動非常明顯。具體來看，公司幾乎5大系列產品毛利率均有不同程度的下降，其中傳輸類產品降幅最大。
在招股書中，公司表示毛利率的下滑與新收入準則將國內、國際直郵運費以及倉庫配送費用等加入進成本覈算有很大關係，但另一方面也與採購成本等漲幅遠高於產品售價漲幅有關。
除了移動周邊類產品，報告期內綠聯科技的產品單價均有所上漲，2020年的漲幅較2021年更爲明顯，但這種上漲遠遠不及原材料等採購單價的上漲幅度。
在成品採購上，2021年傳輸類成品、音視頻類成品和充電類成品採購單價漲幅分別達到7.32%、15.77%和21.09%，整個報告期內僅傳輸類成品單價略有下降。
而在原材料的採購上，佔比較大的芯片、公頭和線材產品在2021年單價漲幅分別達到18.29%、36%和58.25%，上述漲幅均遠高於公司產品銷售端的漲幅，也對毛利率造成擠壓。
事實上，綠聯科技的產品在自主研發的基礎上，主要採用以外協成品採購爲主的採購模式。報告期內，公司外協生產金額佔比分別爲75.78%、76.10%和75.62%，較爲依賴上游供應商。
報告期內，綠聯科技向前五名供應商採購金額佔當期採購總額比重分別爲46.47%、39.6%和35.55%，其中，對第一大客戶湘凡科技的採購佔比分別爲23.56%、19.08%和13.93%，雖然有下降趨勢，但依賴程度依然遠高於其他供應商。
