北交所開市時間定爲下週一，北交所發行方面的規定已經非常明確，與滬深交易所不同，北交所定位於服務創新型中小企業，服務對象“更早、更小、更新”。北交所開市時間定爲下週一。
北交所開市時間定爲下週一1
2021年9月2日習近平總書記宣佈“將繼續支持中小企業創新發展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創新型中小企業主陣地”後，北京證券交易所(以下簡稱北交所)在中國證監會的堅強領導和各方的支持配合下，全力以赴落實開市籌備工作。目前，北交所開市各項工作已準備就緒，定於2021年11月15日開市。
2021年11月12日，北交所發佈《北京證券交易所合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者證券交易實施細則》等6件業務規則，自2021年11月15日起施行。上述規則連同前期發佈的45件業務規則，涵蓋發行上市、融資併購、公司監管、證券交易、會員管理以及投資者適當性等方面，形成了北交所自律規則體系。
北交所開市籌備過程中，市場各方反應積極、踊躍參與。截至11月12日，累計有超210萬戶投資者預約開通北交所合格投資者權限，開市後合計可參與北交所交易的投資者超400萬戶。共有112家證券公司獲得會員資格成爲北交所正式會員。宣佈設立北交所以來，精選層審查發行工作正常開展，10家已完成公開發行等程序的企業將直接在北交所上市，71家存量精選層公司平移至北交所上市的相關流程已履行完畢，屆時81家公司將成爲北交所首批上市公司。
目前，北交所開市涉及的技術系統已完成改造升級，各證券公司、信息商和基金公司相關係統已完成配套改造。北交所內部機構配置、人員配備均已到位。
下一步，北交所將按照中國證監會的統一部署，緊緊圍繞服務中小企業這個主體，牢牢把握支持創新發展這個關鍵，始終聚焦打造“主陣地”這個方向，推進各項制度落地實施，爲服務實體經濟高質量發展貢獻力量。
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北交所開市倒計時，各市場主體有何準備？市場對於即將開市交易的北交所，又關注哪些問題？
太平洋證券投行部董事總經理王晨光告訴記者，目前，北交所開市前的各項規則準備都已完成，券商據此篩選擬上市企業，“市場規則方面均已發佈，充分徵求了市場意見，從操作層面看都很清晰。現在券商的主要工作是按照規則、行業、財務去篩選企業，企業也已經過了關注意義、重要性的階段，符合要求、有意向的企業已進入到申報準備階段。”
而多位新三板投資人士對記者表示，開市交易時間漸近，如今市場主要關切的是資金入場情況、市場流動性等方面。“北交所開市，市場最關注的焦點是市場增量資金。”周運南說，降門檻後，新開戶的北交所增量投資者可能帶來的增量資金規模，是市場一大關注要點。
此前，北交所發佈《北京證券交易所投資者適當性管理辦法（試行）》，明確個人投資者准入的資金門檻爲證券資產50萬元，機構投資者准入不設置資金門檻。北交所“20個交易日、50萬元”的個人投資者准入標準，與上交所科創板標準一致。
准入門檻與投資者參與度、市場流動性直接掛鉤，是新三板市場最爲核心的指標之一。門檻調降，最直接的影響是市場參與者數量將大幅提高，投資者情緒將得到提振。
申萬宏源新三板首席分析師劉靖曾對記者表示，門檻降至50萬元起，將直接帶動投資者人數成倍增加。
除個人投資者外，對於北交所能否吸引更多的機構投資者入場，帶來長線資金，也備受期待。
“對存量公募基金以及即將公開發行的專精特新基金，尤其是北交所主題基金的入場充滿期待。”周運南說。
力量資本總經理朱爲繹也對記者表示，北交所開市交易，資金因素最爲關鍵。
“最重要的是資金。公募基金什麼時候進來，公募產品批文什麼時候下來，這些都是未來決定北交所走勢的重要因素。”他說。
長遠來看，北交所二級市場運行情況，也將對一級市場投資提供重要參考。
金長川資本董事長劉平安告訴記者，北交所發行方面的規定已經非常明確，開市之後的二級市場運行態勢，是其最關注的問題。北交所二級市場運行情況，將成爲一級市場機構投資的重要參考，“二級市場表現良好，一級市場的投資者纔會踊躍投資。這兩個市場是相互促進的。”
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值得注意的是，與滬深交易所不同，北交所定位於服務創新型中小企業，服務對象“更早、更小、更新”。因此，多位基金經理表示，北交所的投資策略應該有其特殊性，不能和主板簡單的一概而論。
華夏成長精選6個月基金經理顧鑫峯表示，出於流動性方面的考慮，北交所投資應該追求更低的換手率，而更低的換手率要求研究的更加細緻、深入；同時，由於大部分公司體量相對較小，因此會對企業的增速有一定的`要求。
“北交所的投資邏輯不能簡單套用A股的投資邏輯，它的企業特徵跟A股有很大的區別，主要是信息技術、製造業爲主，以創新型中小企業和專精特新企業爲主，盤子小，流動性不太好。我們在北交所採取的投資策略主要是自下而上精選個股和自上而下行業研究結合，比如看好新能源相關賽道的小而美企業，研究基本面，找一個合適的價格買入之後長期持有，享受成長收益，換手率不會很高。同時，倉位上會相對分散，個股權重較低。”萬家基金基金經理葉勇表示。
此外，葉勇還透露，公司也會採用戰略配售、打新等形式積極參與北交所的新股投資。他表示，目前精選層新股發行估值都在10倍到15倍之間，遠低於科創板水平，有比較好的安全邊際；此外，隨着門檻降低，投資者開戶數大幅增長，流動性將得到改善，這些都爲新股上市的表現向好打下了基礎。
大成科創主題3年基金經理謝家樂認爲，相比A股其餘上市公司，北交所的細分行業會更“小”而“新”，不能簡單與A股公司進行比較研究，而是要關注企業的行業領先地位，着重企業成長性，關注規模體量與盈利能力，尋找在產業鏈中已經建立起鏈條優勢的企業，深度研究、重點挖掘潛在的細分龍頭企業。
匯添富基金表示，更看好公司競爭力突出，已經具有一定營收與利潤體量，預計未來3年業績保持穩定成長，且估值合理的公司，會結合行業競爭格局的深度研究，來印證標的公司商業/盈利模式的成熟度以及抗風險能力，要求標的公司估值水平與業績增速能夠匹配，並根據市場流動性予以調整。
易方達基本面指數增強部基金經理楊俊則提出了“鏈式”研究的概念，他認爲，北交所上市公司將以製造業企業爲主，對於製造業研究，除了對重點公司進行定向深度解析外，也可採用“鏈式”思維開展研究，貫串屬於同一產業鏈的滬深交易所上下游公司，開展綜合立體分析，相互映射，相互驗證，往往可以事半功倍。
