銀髮市場帶來哪些商機，實際上，國內養老市場的競爭早已開始。多家企業從2010年前後就開始佈局養老產業，其中不乏涉足精品養老機構的公司。銀髮市場帶來哪些商機。
銀髮市場帶來哪些商機1
老有所養、老有所依是社會共同的期待。而有效應對我國人口老齡化，事關國家發展全局。11月24日，《中共中央 國務院關於加強新時代老齡工作的意見》發佈，從健全養老服務體系、完善老年人健康支撐體系、促進老年人社會參與、着力構建老年友好型社會、積極培育銀髮經濟等方面提出一攬子舉措，“夕陽紅”又將引爆哪些朝陽產業？
房企：子女與父母就近居住
根據此前國家衛健委老齡健康司發佈的《2020年度國家老齡事業發展公報》，截至2020年11月1日零時，我國60週歲及以上老年人口26402萬人，佔總人口的18.7%；我國65週歲及以上老年人口19064萬人，佔總人口的13.5%；我國老年人口撫養比爲19.7%，比2010年提高7.8個百分點。
而在《意見》中最受關注的一句話是：研究制定住房等支持政策，完善階梯電價、水價、氣價政策，鼓勵成年子女與老年父母就近居住或共同生活，履行贍養義務、承擔照料責任。“從這個地方可以看出，後續從養老的角度出發，一些購房政策會有所調整。可以設想會有類似的政策，即各地樓盤認購過程中，可以向此類有贍養和照料父母需求的購房者傾斜，在購房方面提供優先或便利。至少類似表述說明，養老方面的支持力度提高，相關購房的支持力度也會強化。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進稱。
就近居住、共同生活，子女與父母的最優距離，是“一碗湯”的距離。家住北京東城區地壇公園附近的賀先生去年爲父母在距自己家兩公里附近買了一套小戶型。用他的話說，自己家所在的小區是個東城學區房，社區內再買一套的難度太大，但距小區兩公里外便屬於朝陽區，購房成本單價從13萬元/平方米降低至不到7萬元/平方米。房子更新、社區更好。
“我們這種上有老下有小的，除非實力特別強，想在一個小區內買兩套房子，要麼顧得了孩子上學，就不顧了老人的舒適度，要麼就像我這種選擇，一站地的距離，比一碗湯更現實。”在賀先生看來，要想兼顧孩子上學與父母養老的房子，三公里內的教育與醫療配套一樣不可少，而家裏頂樑柱的職住平衡也同樣重要。“距離單位不超過半小時路程、12年內不錯的教育、一家三甲醫院可能是我們這個年齡段的理想住宅。”
醫療：“互聯網+照護服務”
隨着我國人口老齡化進程加快，老年健康成爲社會各方關注的重點。此次《意見》提出，完善老年人健康支撐體系，要提高老年人健康服務和管理水平，加強失能老年人長期照護服務和保障以及深入推進醫養結合。
事實上，此前國家多次發佈有關護理服務的利好政策。2018年，國家衛健委等十一部門印發促進護理服務業改革與發展的指導意見；2019年1月，國家衛健委印發《關於開展“互聯網+護理服務”試點工作的通知》，在北京等6省市開展“互聯網+護理服務”試點工作，重點爲高齡或失能老年人、出院後患者、康復期患者和終末期患者等行動不便的人羣提供醫療護理服務。
多家企業在上述背景下開展了業務相關佈局。2020年12月，老百姓大藥房連鎖股份有限公司與湖南格爾智慧科技有公司正式簽訂了共建“互聯網+護理服務”戰略合作協議。微脈於2018年年底佈局“互聯網+護理服務”，目前微脈已經探索出一條以老齡羣體爲中心，集預防、管理、治療爲一體的全生命週期管理體系。
微脈首席醫療官胡煒告訴北京商報記者，公司在全病程管理服務的探索中發現，醫院對老年疾病的管理及提升老年人依從性上存在一定的斷點，特別是在三四線城市，年輕人口外流，人口結構老齡化嚴重。很多老年人在診後、檢後、術後及院後的管理都要依靠個案管理師與專業的醫護團隊，聚焦向老年羣體提供全方位、全週期的醫療健康服務已成爲一個社會性的話題，此次意見的提出，無疑釋放出了一個利好的信號，國家正在推動企業等社會機構參與到老齡工作中來。
金牌護士聯合創始人兼CEO丁少磊告訴北京商報記者，老年健康支撐體系是老齡工作的重要組成部分，而“護理康復，長期照護，安寧療護”又是老年健康的重要內容且以護理爲重點。政策的發佈，進一步加速了“互聯網+護理”（照護）的落地實施，爲老年健康工作增加有效護理服務供給，推動了產業的發展。
在智能化產品上，部分企業也早有動作。樂普雲智相關負責人告訴北京商報記者，心臟康復是一種對心血管疾病患者進行綜合而又複雜的干預治療，樂普心電人工智能技術能連續記錄到患者日間和夜間時段的心電活動情況，對醫生和患者及時調整治療方式提供幫助，降低急性缺血性冠脈事件的發生率和住院率。降低心衰患者的心血管原因死亡率和心衰原因住院率，改善心衰患者的生活質量。
保險：多層次養老保險體系
作爲共同富裕的重要一環，養老早被決策層列入頂層設計，推進第三支柱養老金體系、構建多層次養老保險體系建設時不我待。《意見》明確完善多層次養老保障體系，大力發展企業（職業）年金，促進和規範發展第三支柱養老保險。
據瞭解，第一支柱爲基本養老保險，第二支柱爲企業補充養老保險（即企業年金）和職業年金，第三支柱爲個人儲蓄型養老保險及商業保險。
那麼，目前全國範圍內的第三支柱養老保險產業發展情況如何？北京聯合大學管理學院金融系教師楊澤雲分析表示，第三支柱的個稅遞延型商業養老保險自2018年5月開始啓動試點，到2019年年底，僅有4.7萬人參保，2019年保費收入也只有2.45億元。目前，第三支柱的商業養老保險發展嚴重不足，但未來的發展潛力巨大。
商業保險公司發展第三支柱養老保險產品應該從何處着手？楊澤雲建議稱，首先是開發設計差異化的商業養老保險產品。人所處生命週期不同，對於商業養老保險的需求不同，應根據客戶需求開發設計不同的產品。其次，要控制風險，加強信息披露。商業養老保險的資金週期較長，面臨較大的風險。而養老需求的特殊性使得其資金不能有較大的波動。因此，資金管理需要在控制風險的基礎上追求收益，同時也要做好信息披露。
對於發展適老相關產業，《意見》指出，鼓勵商業保險機構在風險可控和商業可持續的前提下，開發老年人健康保險產品。
事實上，近年來，銀保監會鼓勵保險機構發展各類老年人保險產品，豐富老年人可選擇的商業保險品種，充分發揮商業保險在社會保障體系中的重要作用。
數據顯示，目前可供老年人選擇的保險產品已超過1000個，基本涵蓋了老年人最爲關注的疾病險、醫療險、意外險、養老險等產品。截至今年10月，已上線25款投保年齡超過70歲的費率可調長期醫療險產品。
不過，與我國規模龐大的老年人口相比，保險覆蓋率仍需進一步提升。截至目前，全國有1.07億60歲及以上老年人持有商業保險保單，老年人商業保險滲透率（購買商業保險的人數/人口總數）爲41%。
首都經貿大學保險系副主任李文中分析指出，目前商業保險機構推出的健康保險產品在市場上受歡迎程度較低，造成這種情況的主要原因是消費者認爲產品定價偏高。而帶有普惠性和政策性的健康險產品，由於逆選擇風險，亦使人擔憂制度的可持續性。對此，李文中表示，老年人健康保險未來的發展路徑應該主要爲老年人提供各種健康服務，同時提供適度可控的健康風險保障。
老年人健康保險產品對於我國未來養老工作的推進有什麼意義？李文中表示，對於老年人而言，保證生活質量僅僅有養老金是不夠的，他們身體機能衰退導致對健康風險保障需求和健康服務需求非常大。因此，促進和實現醫養結合對養老工作具有重要意義。
《意見》指出，穩妥推進長期護理保險制度試點，加大探索力度，完善現有試點，積極探索建立適合我國國情的長期護理保險制度。
長期護理保險主要是爲被保險人在喪失日常生活能力，年老患病或身故時，側重於提供護理保障和經濟補償，目前我國的護理保險也有了社保型的護理保險制度、商業性護理保險兩大類。
針對長期護理保險，國家多次出臺政策大力支持商業保險公司參與，目前絕大部分試點城市的長護險項目都是商業保險公司承辦。但目前長護險服務水平有待提高，護理服務需求與供給不對稱，龐大的老年人健康、醫療和護理服務需求給現行康養體系帶來嚴重挑戰等問題。
清華大學五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究總監朱儁生表示，目前護理保險加失能保險保費佔比不到2%，從商業健康險來看，長護險目前還未完全發揮成效。
數據顯示，預測2020年中國失能/半失能老年人口數量爲4250萬人，佔比爲17%。而預測2030年、2050年中國失能/半失能老年人口數量分別爲6290萬人和9600萬人，佔比分別爲17%、20%。
在上海對外經貿大學保險系主任郭振華看來，對於長護險來說，隨着失能老人逐漸增加，而長護險及長護險配套體系可以解決該問題，這使得長護險的政策需求大大增加。
銀髮市場帶來哪些商機2
近日，“銀髮經濟”迎來了強風吹拂。11月24日，《中共中央國務院關於加強新時代老齡工作的意見》（下稱“意見”）發佈，重申了老齡工作的基本方針和養老體系、保障體系等方面的總體要求。
四川天府健康產業研究院首席專家孟立聯對《證券日報》記者表示：“共建共享是老齡工作和服務的基本原則，意見對社會資本進入、社會力量參與都進行了明確。例如，《意見》提出，進一步規範發展機構養老，各地要通過直接建設、委託運營、購買服務、鼓勵社會投資等多種方式發展機構養老。”
在這樣的大背景下，在以情懷和責任爲第一要義的養老產業中，養老機構能否迎來真正的“春天”？對此，魅力花園中國區總裁郭建軍在接受《證券日報》記者採訪時表示，“未來三到五年，國內養老機構會進入成熟發展期。隨着50後、60後人羣邁入養老大軍，消費觀念的轉變會讓市場逐漸呈現出從養老到享老的趨勢。疊加政策指導後，處於成熟期的高端養老機構會更吸引資本的關注。”
中外企業扎堆進場
但行業仍普遍虧損
根據第七次人口普查數據，我國65歲以上人口爲19064萬，佔比高達13.5%。天眼查APP公佈的一項養老產業數據報告顯示，一般認爲當一國65歲以上人口占比超過7%，即進入了老齡化社會；當65歲以上人口占比超過14%，即進入深度老齡化社會。
13.5%的比例意味着我國即將邁入深度老齡化社會，隨之而來龐大的養老需求帶動了養老機構行業快速發展。前瞻產業研究院數據顯示，我國養老機構數量整體呈增長趨勢。民政部數據顯示，截至2020年底，全國共有養老機構3.8萬個，較2019年增長10.4%，較2015年底增長37.2%。如果按照運營主體結構劃分，民辦養老機構佔比達到54.7%。預測2026年我國養老院市場規模有望達1114億元。
實際上，國內養老市場的競爭早已開始。例如，泰康之家、誠和敬、凱建華展等多家企業從2010年前後就開始佈局養老產業，其中不乏涉足精品養老機構的公司。基於養老產業的屬性，地產、保險公司仍占主導地位。
除此之外，外資企業也扎堆進入中國養老市場。養老領域研究媒體AgeLifePro的統計數據顯示，截至2020年年底，已有至少11個國家的40家公司宣佈進軍中國養老市場，已建成項目達44個，遍佈全國17個省份。例如，全美最大的非上市養老地產業主魅力花園，在2010年進入中國後已有多個項目落地運營，今年更與蘇州康養集團簽約合作；澳洲最大的老年生活社區運營商聯實於去年在中國落地首個項目；另外，荷蘭的博組客公司也和中國的地產公司合作，即將共同開發粵港澳大灣區社區護理服務市場。
不過，孟立聯向記者表示：“老齡服務供給主體還是太少，雖然有不少機構、資本準備進入老齡服務領域，由於標準、程序、內容等都還需要進一步明確，觀望的不少，已經進入的由於各方面的原因做得好的也不多。”
事實上，這個市場，虧損遠比盈利多。北京大學人口所喬曉春教授的一項調查指出，作爲人口老齡化十分嚴重的城市，北京的養老企業總體處於虧損狀態。盈餘只佔4%，基本持平佔32.8%，稍有虧損佔32.6%，嚴重虧損的佔30.7%。
政策扶持尤爲重要
三五年或迎來成熟期
我國目前的養老機構主要分爲兩類，一種是滿足高收入人羣的需要，這類機構都做得比較成功。另一部分是滿足中低收入者的養老服務，基本還存在許多問題等待解決。
記者發現，上述提及的外資企業魅力花園、聯實等均聚焦精品養老機構所在的高端養老市場。
“中國現在的養老機構，盈利模式清晰，但盈利能力不強。”郭建軍告訴《證券日報》記者，比如，魅力花園在海外市場迄今已經服務超過60000名住戶，爲住戶提供高品質養老生活服務。從公司的經驗來看，歐美國家由於養老市場已經相當成熟，高端養老機構的年毛利率能夠達到33%。在美國投資一家養老機構，投資回報比在6%到8%，有的機構會達到10%。郭建軍稱：“行業也會考慮到倫理相關問題，將數據控制在一個合理的範圍，比如毛利率都會壓在40%以下，所以8%—10%就是一個比較好的投資回報比率。但在中國，做到3%的都寥寥無幾。”
郭建軍認爲，制約的因素主要是需求端的.問題，“現在養老機構的老人年齡多爲三十年代、四十年代生人，消費觀念和後來的五零後、六零後有明顯區別。他們會排斥‘享受型’的消費。但是，隨着五零後、六零後人羣逐漸加入養老大軍，他們對護理和養老環境的標準要求更高，市場也會出現養老到‘享老’的轉變，高端市場也將成爲剛需。”
洛杉磯會議及旅遊局的中國首席代表常紅向《證券日報》記者表示：“從家人在魅力花園的體驗來看，服務理念和普通的養老機構不同。不僅僅是品質、服務和衛生做到位就足夠，這裏鼓勵老人做力所能及的事，給他們帶來精神上的滿足，真正讓老人感受到尊重。也正因如此，他們纔會一改過去對養老機構的‘刻板印象’。”
“行業可能會在三到五年後迎來成熟期，一方面，新一代老年人的加入，從消費習慣上推動行業趨向成熟；另一方面，國家給出政策進行扶持，促進國內外民營資本進入養老行業，例如我們的土地性質分成醫療用地和康養用地，增加資本方在該領域的興趣。”郭建軍表示，未來三到五年，國內市場高端養老機構的投資回報比很可能也會提升到5%至8%。
中國人民大學副教授王鵬向《證券日報》記者表示，隨着社會經濟的發展，養老人口機構的變化，都會產生分級。高端化、智能化、定製化的個性養老服務都會表現出很大的潛力。“隨着時間的推移，我們國家在社會保障制度上的完善，以及居民收入水平的提高，高價值的養老服務體系必然會建立，市場佔有率也會增加。”
銀髮市場帶來哪些商機3
如果能活到一百歲，你將如何規劃和看待你的人生？這是《百歲人生》一書中拋的問題，也爲讀者提供了一個重新審視人生和社會發展趨勢的視角。現如今，養老成爲越來越受關注的話題，老年人對消費產品和服務質量有了不同要求，一個規模龐大、結構多元的“銀髮經濟”市場已然形成。
政策連續加碼
年內新增超4.7萬家相關企業
日前，中共中央、國務院發佈《關於加強新時代老齡工作的意見》（簡稱《意見》）明確，積極培育銀髮經濟。編制相關專項規劃，完善支持政策體系，統籌推進老齡產業發展。同時，發展適老產業。
值得一提的是，這是年內繼“十四五”規劃綱要明確實施積極應對人口老齡化國家戰略，要求發展銀髮經濟，開發適老化技術和產品，培育智慧養老等新業態後，國家層面再次強調發展銀髮經濟。
無錫數字經濟研究院執行院長吳琦對《證券日報》記者表示，人口問題是一個國家經濟社會發展面臨的全局性、長期性、戰略性問題。國家再次強調培育銀髮經濟，發展適老產業，在應對老齡化帶來的經濟社會壓力的同時，加快發展養老相關產業融合的新模式新業態新產品新服務，滿足老年人網絡消費、智能消費、健康消費等消費需求，有利於打造經濟和內需的新增長點。
政策層面對於養老服務體系建設愈發重視，相關行業迎來發展機遇，涉足養老產業的市場主體逐漸增多。天眼查數據顯示，我國目前有超24.4萬家企業名稱或經營範圍含“老人、老年、養老”的相關企業。在註冊資本方面，28.94%的銀髮經濟相關企業註冊資本在1000萬元以上，另有35.02%的相關企業註冊資本小於100萬元。截至11月25日記者發稿，以工商登記爲準，我國年內已新增超4.7萬家銀髮經濟相關企業，較去年同期上漲3.72%。
艾媒諮詢發佈的《2021中國銀髮經濟行業調研報告》顯示，2016年-2020年間，中國銀髮經濟市場規模持續上升，2020年已達5.4萬億元，年增長率爲25.6%。據預測，到2021年，中國銀髮經濟市場規模將保持增長，達到5.9萬億元。
銀髮需求催生投資機會
資本市場有望出臺支持政策
值得注意的是，培育銀髮經濟，發展適老產業也被推至資本市場聚光燈下。在滬深交易所互動平臺上，已有部分投資者對相關產業的上市公司佈局情況進行提問並提出建議，上市公司則積極迴應。
一家陝西服務業公司回覆稱，“公司目前已關注健康管理、康養相關資源和項目，針對‘銀髮經濟’市場，亦在積極地做好中老年客羣的需求管理和用戶運營。”
另一家福建信息技術服務業公司表示，作爲智慧養老領域的先行者，公司在業內領先開發了“智慧+”智慧養老服務平臺，結合物聯網和雲計算技術，將居家老人健康管理需求、日常生活需求、社區服務、社會服務提供商以及政府監督、管理緊密聯繫起來，實現“互聯網+養老”的新型智慧養老模式。接下來，公司將持續加大養老產業的投入力度，佈局機構康養服務，健全公司養老服務體系。
《證券日報》記者據東方財富Choice數據統計，截至11月25日，A股市場的養老概念股共有95只，涉及房地產、醫藥製造、住宿、商業服務等多個行業。95家公司首發募集資金合計達1238.6億元。今年前三季度95家公司實現營收收入合計達28953.7億元，同比增長12.8%，實現歸屬於母公司股東的淨利潤合計達1943.8億元。
川財證券首席經濟學家陳靂在接受《證券日報》記者採訪時表示，當前適老產業已進入快速發展期，落實《意見》提出的措施，將進一步推動我國適老產業多元化體系建設，預計包括養老金融（年金、信託、理財等）、服務（就醫、助浴等專業化助老服務）、地產（老年公寓、老年社區）等多個產業將迎來投資機會。對資本市場而言，後續有望出臺一系列支持政策，引導資金向適老產業流動，爲市場帶來新增長點。
“相關上市公司可以結合主營業務發展特色化養老產品，提供差異化養老服務。”陳靂建議，對於地產、建築、家居行業，可以發展居家適老化設計，開發建設老年公寓、老年社區等特色產品；對於旅遊行業，可以與特色景區、鄉村旅遊結合，發展綠色養老度假產業；對於互聯網行業，可以發展智能養老服務，爲旗下產品推出適老模式等；對醫療行業，除針對老年人健康問題開發藥品、保健品外，可以發展以醫療康復爲核心的康養服務等。需要注意的是，企業在開發適老產品時應結合老年羣體身體素質特點，在提供適老服務時應配備完善的醫療服務團隊，防範風險。
此外，在吳琦看來，當前發展適老產業還有三個問題需高度重視：一是老年人雖然消費意願提升，但部分消費能力相對不足，限制了其消費需求；二是符合老年人消費需求的基礎設施和產品服務還有待完善，例如日益凸顯的數字鴻溝問題；三是適老產業的政策體系和保障措施有待完善，例如與之配套的金融服務相對滯後，可以借鑑發達國家的經驗做法，結合我國國情，加快養老金融創新。
